国内為替・国際為替・国際金利（国際金融）

◎国際金利-追加上昇の可能性… 7.20%突破を試み/国際為替-米財務次官の訪日に注目、122～125円で取引/国内為替-1ドル当たり890～900ウォンで横ばいの見通し▷国内為替◁ 国内外国為替市場ではドルが史上最高値を記録する超強含みの歩みを続けた。週中はドル当たり890ウォンへの警戒感から慎重な取引が行われていたドルは、四半期末の借款返済および決済需要が集中し、市中にウォン為替レート900ウォン台容認説が広まり894ウォンまで急騰した。これは1985年10月25日の893.40ウォンを上回る史上最高値である。国際市場でドル・円相場が124円台の強含み基調を維持したことも一因として作用したとみられる。 短期的には企業が決済に必要な物量を相当量確保し、今年に入りわずか3カ月で6%の切り下げが行われた点を考慮すると、900ウォン台入りに先立ち一時的な調整の可能性もある。特に投機目的で買い入れたドルが利益確定売りとして出る場合、月末の輸出ネゴ物量とともにウォン為替レート上昇の抑制要因となる可能性もあるだろう。したがって今週は890～900ウォンの間で横ばい相場が形成される見通しである。 ▷国際為替◁ 国際為替市場でドルは金利引き上げにより強含みとなった。25日の米国のフェデラルファンド金利0.25%引き上げは、FRB議長がすでに数回示唆していたうえ、為替レートにも相当部分反映されており、外国為替市場には大きな影響がなかった。その後は利益確定売りが出たが、ドルは数カ月内の追加利上げの可能性から強含みの横ばいを維持している。ポンドは英国の5月総選挙後の利上げの可能性から1.63ドルに達する強含みを見せた。一方、日米間の金利差で強含みの横ばいを見せていたドルは、米財務次官が最近の対日貿易赤字拡大に対する懸念発言を行ったことで123円台へ下落した。今後のドルは4月2日の日本銀行の短期経済観測調査である日銀短観の発表や米財務長官の日本訪問の結果などに影響を受けるだろうが、122～125円台の弱含みの横ばいを示すとみられる。マルクに対しては1.7マルクが心理的な抵抗線とみられ、当面は1.66～1.70マルク台の横ばい相場が予想される。 ▷国際金利◁ 先週の米国の長期金利は、週初のFRBの利上げ後に小幅な下落を見せたが、週末に大幅な上昇へ反転した。これまで利上げの可能性を十分に反映していた長期金利は、利上げ後の財務省証券の新規物量供給と2月中旬以降の持続的な上昇に対する調整で6.91%まで下落した。今週は全国購買者協会指数（NAPM）と雇用指数の発表に関心が集中する中、5月の公開市場操作委員会での追加利上げの可能性が次第に高まっており、金利の上昇が続くと予想され、主要経済指標の発表結果によっては過去1年間の抵抗線である7.20%の突破を試みると予想される。 提供：韓一銀行国際金融部