構造調整と責任経営

企業のリストラの過程をのぞき見ながら不思議に感じるのは、経営者に関する事項である。企業の他の部門はほとんど例外なく変化しているのに、経営者だけは同じ席を維持しているという点だ。韓国企業が現在のような途方もない苦痛を経験しなければならない状況にまで至ったことには、これまで会社を率いてきた経営者の責任が少なくない。それにもかかわらず、企業経営を実質的に支配してきた所有主経営者は、不渡りを出して退出した企業を除けば今なお健在である。リストラに対して労働界が強く反発する理由の一つも、まさにこうした不良経営者の責任をきちんと問わない風土と構造的な弱点にある。問題解決の糸口がうまくつかめないときによく使われる標語に「基本に戻ろう」（BACK TO THE BASIC）という言葉がある。経営者に関する問題も、基本を考えればその解決策が出てくる。経営者とは株主から資産を委任され管理する受託責任を負った人である。委任された資産をよく管理し、株主の富をできる限り大きく増やしてやることがその責任だ。企業の価値を極大化し、それを通じて株価の上昇を図らなければならない。 ところが、これまでの韓国企業の姿はそうではなかった。企業経営の目標が利益創出に合わせられておらず、規模の拡大にのみ汲々としていた。総資産利益率（ROA）がゼロ（ZERO）に近いかマイナスであったにもかかわらず、経営権はそのまま維持される事例が大部分である。このように経営がうまくいかなくても地位を保全できるのだから、経営者としての刺激を受けるはずがない。韓国企業の中には、過去10年余り一年も欠かさず50億ウォン以上の赤字を出したにもかかわらず、経営者が平然と席に居座っているところもある。経営者に対する交代の脅威がないために現れる現象である。 こうなったことには株主の無関心も大きく作用した。30大財閥グループ総帥の持分比率を見ると平均1.5%にすぎず、系列会社が持つ持分を含めても4.5%にしかならない。株主が最近のように企業経営の結果に関心を持っていたなら、総帥たちも責任経営をしなければならなかっただろう。もちろん商事関係法や制度上の不備のせいもあったが、株主の無関心の中で相互支給保証、不当内部取引、相互出資といったあらゆる非能率が経営に染み込み、今、酷い代価を払っているのである。 最近になって少額株主運動が動き出している。少額株主運動については、その時期や方向をめぐって議論が起きているのも事実だ。もはや株主が乗り出すべきだという点については共感が形成されている。株主の権利を取り戻さねばならないという意味である。そのためには、まず株主の富のために働く専門経営者を大胆に迎え入れなければならない。韓国人でも外国人でも構わない。GEやコカ・コーラ、ディズニーのような会社が各部門で世界的企業として先頭を走り続けているのも、ウェルチやアイベスター、あるいはアイズナー会長のような人物が企業を率いているからである。 利益創出が期待に及ばない企業や、ガラス玉のように透明な経営をしない企業に対しては、投資を回避することによってまずは警告を与える必要がある。これこそがわが資本市場を成熟させる近道である。資本調達の最低必要条件が経営の透明性であることを企業人に悟らせなければならない。株主を無視して独善的な経営を行う経営者を大胆に交代させることも、リストラの重要な部分である。