◆FT指数への組み入れ迫る—外国資金流入の可能性

韓国市場のFT/S&P指数へのグループ編入の可否を決定するFT/S&Pワールドインデックス政策委員会の定期会議が2日に開かれる予定で、関心が集まっている。今回の会議でFT/S&P指数への韓国編入が決まれば、欧州系ファンドを中心に数十億ドルの外国投資資金が流入すると期待されるためだ。31日、証券業界によると、FT/S&Pワールド指数を算出する英国のFT/SEインターナショナル社（フィナンシャル・タイムズ紙とロンドン証券取引所の子会社）は2日に定期政策委員会を開催し、韓国を含む一部の国のFT/S&Pワールド指数への編入の可否を議論する計画だ。 国内証券業界では、韓国の国家信用格付けが投資適格に引き上げられるなど国家信用度が回復しており、今回の会議で韓国が指数に編入される可能性が高いと期待している。 大韓投信の関係者は「IMF体制以降、韓国市場に背を向けてきた海外投資家、特に欧州系投資家が、韓国の国家信用度が急速に回復するなかで肯定的な見方を強めている」とし、「これによりFT指数への編入の可能性はかつてなく高い」と述べた。したがってFT指数に韓国が含まれれば、欧州系ファンドを含む外国人資金が大挙流入し、株式市場に大きな好材料として作用するだろうと彼は付け加えた。 FT/S&P指数は、モルガン・スタンレー（MSCI）指数のように海外投資家が国別の投資比重を決める際に判断の尺度として用いる指数である。MSCI指数が米国系ファンドの個別国に対する投資比重に決定的な影響を及ぼすものであるなら、FT指数は欧州系投資家にとって強力な投資判断資料として活用される。 もし韓国の編入が決まれば、ファンドの運用成果を評価する際にこの指数を基準とするため、欧州系ファンドは韓国株式を組み入れることが不可避となる。 海外投資家のために1987年から算出され始めたこの指数は、当初30カ国で構成されていたが、昨年マレーシアが脱落し、現在29カ国が含まれている。現在、韓国株式市場はこの指数に含まれていない状態で、昨年5月末に外国人投資限度が完全撤廃されたのを契機に編入の可能性が取り沙汰されたが、国家信用度が低下し株式市場が崩壊寸前まで追い込まれたことで、編入は毎回実現しなかった。 これにより、FT指数内の国別投資比重に沿ってファンドを運用しなければならない相当数の欧州系ファンドは、韓国株式市場への投資を避けてきた。/林錫勲（イム・ソクフン）記者 SHIM@SED.CO.KR