最近のニューヨーク株式市場の特徴は、景気指標に対する感応度が低下していることである。これは市場参加者が景気回復をすでに既定事実とみなし、新たな触媒を探しているためとみられる。 したがって専門家は、9月中は企業業績が株式市場の新たな話題になるとみている。すなわち企業業績の改善を通じて景気回復の具体的な兆候を確認していくとの指摘である。結局、この過程を通じて業績に応じた株価の差別化は加速する見通しであり、銘柄選択に慎重を期すよう助言している。
直近1カ月間、KOSDAQ市場は取引所市場と異なり60日移動平均線を下回るなど不振を免れていない。したがって全般的な指標指数と心理指数の低迷が続いている状況である。それにもかかわらず、建設新技術と環境新技術の特許を保有するInsun Environmental New Technologyの株価グラフは着実に右肩上がりの上昇傾斜を維持しており、注目に値する。これは市場の騰落に関係なく業績が安定している企業の株価が差別化され得ることを示す典型的な例である。
Samsung Securitiesによると、Insun Environmental New Technologyは今後の建設廃棄物の増加に伴い、2003年と2004年の予想売上高が前年比それぞれ47.2%、24.8%に達するなど高成長が見込まれる。Insun Environmental New Technologyの上半期業績は、売上高が前年同期比56.9%増の168億ウォン、営業利益が前年同期比61.1%増の24億4000万ウォンであった。売上高は光陽埋立地の一般廃棄物事業が遅延したにもかかわらず、建設廃棄物の売上高が60%以上成長する好調を示し、営業利益は下半期に売上化される建設廃棄物に対する運搬費など先行投入された製造原価が20億ウォンほど追加されたものの、市場の期待を満たした。
特に同社は、国内の建設廃棄物発生量の47%を占める首都圏を営業基盤とし、光陽や華城などへ営業基盤を拡大して国内1位の市場地位を強化している点も前向きである。併せて下半期に高収益の新規再生骨材事業が本格化すれば収益性も向上すると期待されるなど、今後の持続的な成長が見込まれる。
技術的には、最近の株価の様相は安定的なトレンドの流れを維持しながら調整を経ているものと評価できる。8月には一時、20日移動平均線との乖離率が120%に達するなど過度な相場の噴出はあったが、期間調整を通じて乖離の拡大は改善された姿である。特にこの期間中、KOSDAQ市場の調整幅が大きかったにもかかわらず、堅調なもみ合い調整の様相で期間調整を経たことにより、安定的な流れを続けている点も前向きである。
すなわち、株価のもみ合い期間中に出来高が大きく増加しない調整を記録したことで、短期的な上昇幅にもかかわらず市場参加者の関心が持続していることを示しているのである。通常、株価の期間調整中の過度な出来高の噴出は否定的だが、同社の調整様相は健全であったといえる。したがって近いうちに再上昇の試みが予想され、短期的な接近が有効と判断される。
ただし、考慮すべき点は、Insun Environmental New Technologyが登録以来の最高値を記録していることに伴い、絶対価格に対する負担が変動性の拡大として表れる可能性である。したがってまずは20日線の支持の有無を明確に確認して買うことが必要だろう。仮に20日線の支持が難しい場合、一時的にボリンジャーバンド（Bollinger Band）上の下位線であり直前の高値でもある1万2,000ウォン線までの調整も可能だからである。
もちろん現在の株価推移からみれば20日線支持による再上昇の試みに重きを置くが、市場全体のモメンタムがやや揺らいでおり、分割買いでの対応も考慮する必要があるだろう。したがって20日移動平均線と直前の高値を基準にそれぞれ半分ずつ買う戦略が望ましいとみられる。