銀行経営の透明性向上と投資家保護のため7月から施行された銀行債の開示制度が空回りしている。市中銀行が当初発行すると届け出た金額と実際に発行した金額が数千億ウォン単位で食い違うなど、有価証券届出書そのものへの信頼が崩れ、正しい投資情報の提供という開示制度導入の趣旨を色あせさせている。
31日、金融界によると、シンハン銀行は当初8月に5000億ウォンの銀行債を発行するとして監督当局に有価証券届出書を提出したが、実際には1000億ウォンの発行にとどまった。ハナ銀行も1兆3000億ウォンの銀行債を発行するとしていたが9400億ウォンしか発行しないなど、相当数の銀行が投資家に約束した金額を守れなかった。
金融当局の関係者は「正しい開示は株主はもちろん債権者、潜在的投資家などの取引行為に絶対的に必要だ」とし、「結果的に虚偽の開示と判明した場合、これら利害関係者に財産上の損害を与えかねない」と述べた。例えば銀行債を購入する資産運用会社などの機関投資家は、開示された発行予定量などを踏まえて金利などを予測し投資行為を決めるが、開示と異なる銀行債発行が行われれば市場で不利な取引をする可能性が高まる。
銀行界はこれについて、受信の役割を果たす銀行債の特殊性を無視し、他の企業の社債と同じ水準の開示を求めるのは問題があると主張する。これに対し監督当局は、銀行も上場株式会社として投資対象になるのだから、当然、債券発行に伴う銀行債の開示をすべきだと反論する。
ただ監督当局は、随時発行される銀行債の特性を考慮し、発行ごとに取締役会を開く代わりに一度取締役会を開いて数カ月分の発行予定量をまとめて届け出る一括届出書制度を認めるなど、銀行界に便宜を図っている。
しかし、銀行界の一括届出書の数量も、下半期の銀行債の満期到来分など需給事情を考えると信頼し難いとの指摘が出ている。ウリ銀行は最近提出した銀行債発行届出書で、9月から12月まで月別に7000億ウォンずつ計2兆8000億ウォンを発行すると開示した。
だが、ウリ銀行は同期間に満期が到来する銀行債の数量だけで3兆4800億ウォンに達し、発行予定額が借り換え発行分にも及ばないため、届出書自体の信頼性が低下している。業界では、最近銀行債金利が需給不安で急騰したことから、実際の発行予定額をすべて開示すれば需給不安の思惑が強まり金利がさらに急騰するとみて、銀行がきちんとした届出書を提出していないと分析している。
専門家は、銀行が自らの特殊性ばかりを主張し、投資情報の提供を通じた投資家および債権者の保護という開示制度を色あせさせていると指摘した。