Statistics Koreaが30日に発表した「8月の産業活動動向」は、生産・消費・投資の指標が一斉に低下する姿を示し、実物経済崩壊への危機感を高めている。すでに冷え込んでいた内需景気に加え、景気を支えてきた輸出までが急落し、産業生産は前年同月比1%台へと増加率が大きく縮小、投資先行指標である機械受注と建設受注はマイナスを記録した。米国発の金融危機が世界へ次第に拡散している流れを踏まえれば、国内景気は今後しばらく後退局面から抜け出せない可能性が高いとみられる。
◇主要な実物指標が一斉に悪化=8月の鉱工業生産は前年同月比1.9%増にとどまり、6月の6.6%から7月の8.6%へと「一時的」に回復した後、1カ月で急降下した。これは-3.1%を記録した昨年9月以来11カ月ぶりの最低水準である。前月比では2.2%減少し、7月（-0.4%）に続き2カ月連続の後退となっている。生産者製品の出荷は前年同月比2.0%増にとどまった一方、在庫は14.4%の高い増加率を続け、製造業の在庫出荷循環は7カ月連続で景気が下降局面にあることを示した。サービス業生産も前年同月比1.6%増で、2005年4月以来の最低増加率を記録した。
消費財販売も前年同月比1.5%と低調な増加率にとどまった。6月のマイナス（-1.0%）よりは良い数値だが、7月に3.9%まで回復していたのに比べれば、消費も冷え込んでいることを示している。
設備投資も電気・電子機器などの機械類の投資が増え、前年同月比1.6%増にとどまった。特に投資先行指標である機械受注は1.7%の減少に転じ、建設先行指標である建設受注も-7.6%と低調な実績が続いた。建設既成のみが公共および民間工事の増加により10.0%と良好な増加を続けた。
◇輸出まで折れ、景気下降が加速=8月の指標で特に懸念されるのは、後退に陥った内需景気に加え、輸出景気までが折れる兆しが見えた点である。8月の輸出向け出荷は化学製品・自動車などの不振により前年同月比6.7%増にとどまった。輸出出荷の増加率は昨年9月に1.9%を記録して以降、着実に10%台の高水準を維持し、内需不振にもかかわらず産業生産を支えてきたからである。
産業生産の増加率の急激な鈍化は操業日数の減少や労使紛争などの要因とも無関係ではないが、「世界経済の鈍化による輸出減少で生産が大幅に減った」というのが李泰成（イ・テソン）Statistics Korea経済統計局長の分析である。
問題は、金融市場の不安によって世界の実物経済の鈍化が急速に進み、韓国の輸出鈍化にも加速がつく可能性が高い点だ。権純祐（クォン・スンウ）サムスン経済研究所マクロ経済室長は「景気下降の方向性はすでに予想していたが、問題は速度だ」とし、「8月の1カ月の指標急落だけで断定するのは難しいが、こうした流れが続けば実物経済に少なくない打撃が予想される」と懸念を示した。
◇景気回復時期が来年末以降に遅れる可能性も=このように内需後退に輸出までが折れ、当面は景気回復を期待しにくい状況である。将来の景気局面を示す景気先行指数の前年同月比は7月の0.1%からさらに0.4ポイント下落し、9カ月連続で下降曲線を描いている。現在の景気状況を示す同行指数循環変動値も7月の99.7ポイントから99.5ポイントへとさらに低下した。景気同行指数と先行指数は統計の作成開始以来初めて7カ月連続で同時に下落し、景気後退の波が容易には収まらないことを予告した。
来年下半期以降に景気が回復するという政府の予測も、当然外れる可能性が高まった。韓国企画財政部の高位関係者は「景気回復の時期は来年末以降になる可能性が高い」と述べ、景気下降が予想より長引き得ることを認めた。これにより、今年4.7%、来年5%前後という政府の成長率見通しは再び下方修正される可能性が高いとみられる。