景気見通しに対する楽観論が力を得る中、実体経済指標にも春風が吹いている。現在の景気状況を示す景気動向指数（同行指数）が14カ月ぶりに上昇に転じ、今後の景気を予告する先行指数も3カ月連続で上昇を続けた。
鉱工業生産も前年同月比では依然として減少となったが、前月比では3カ月連続の増加となり、景気底入れ論を後押ししている。
30日にStatistics Koreaが発表した「3月の産業活動動向」によると、3月の鉱工業生産は半導体や部品・化学製品などを中心に2月より4.8%増加した。前年同月比では10.6%減と依然として厳しい局面だが、1月の前年同月比25.6%減という最悪の状況からは一応抜け出したとみられる。
3月の産業活動動向で注目される指標は景気動向指数である。昨年2月以降、下降曲線を描いていた景気動向指数は14カ月ぶりに反発に成功した。下落が続いていた景気動向指数は14カ月ぶりに反発し、先行指数も3カ月連続の上昇を続け、慎重ながら景気回復のシグナルを示した。
在庫も半導体や部品・自動車などの在庫減少により前年同月比5.7%減少した。製造業稼働率は69.4%で前月に続き2カ月連続の上昇となり、生産能力指数も半導体・機械装備などを中心に前年同月比2.4%増加した。製造業の業種別の生産増加状況が分かる製造業生産拡散指数も11カ月ぶりに基準値の50を上回った。生産拡散指数が50を超えたということは、前月より景気が改善した業種が全体の半分を超えたという意味である。
しかし、景気に最も敏感に反応するサービス業生産と消費は減少傾向が続き、建設受注などが回復していないため、肌で感じられる景気回復までには時間がかかるとみられる。3月のサービス業生産は不動産賃貸業などの不振で前月比0.7%、前年同月比0.6%減少した。消費財販売は非耐久財や準耐久財などで販売が不振で前月比1.9%減、前年同月比でも5.3%減少した。ただ、設備投資については微細ながら回復の足場を築いている。3月の設備投資は半導体装備など機械類投資の減少で前年同月比23.7%減となったが、前月比では13.5%増加した。
Statistics Koreaの尹明俊（ユン・ミョンジュン）産業統計課長は「同行指数が反発したが、1カ月の指標だけを見て底を打って回復しているとみるのは難しい」とし、「6カ月程度さらに動きを見守る必要があるだろう」と述べた。尹課長は続けて「輸出の推移が急激に好転することも、急激に悪化することもないとみられ、4月の指標の流れも急速に改善するというより3月と同水準になる可能性がある」と付け加えた。