Samsung Electronicsが持株会社体制への転換を白紙化したことで、これまで「持株会社という好材料」で上昇してきたサムスングループ関連ファンドに市場の関心が集まっている。最近の収益率上昇に伴い一部ファンドから資金が大きく流出し懸念が高まったが、Samsung Electronicsに対する株価見通しは上向いており、これを相殺できるとの分析も出ている。
国内26本のサムスングループファンドの年初以降の平均収益率は12.06%で、その他のグループファンドの収益率（8.58%）に比べ格段に優れた成績を示した。Samsung Electronicsの株価が急騰したこの1年間の収益率は12.22%を記録した。個別ファンドの収益率も着実な上昇傾向だ。30日、ファンド評価会社KGゼロインの集計によると、年初以降サムスングループ関連ファンドのうち半分程度が2桁の収益を上げた。上場投資信託（ETF）を除いても「IBKサムスングループ分割買い＆目標達成」「東洋モアドリームサムスングループ」「韓国投資サムスングループ積立式」など相当数のファンドが12%以上上昇した。
収益率は高まったが、流出する資金も同時に膨らんでいる。直近1週間で国内26本のサムスングループ関連ファンドから流出した資金は177億ウォンに達する。直近3カ月間に流出した資金1844億ウォンのうち10%程度が1週間で流出した計算だ。資金流出には、未来戦略室の解体とSamsung Electronicsの持株会社断念表明などがグループ内の他の系列会社に負担を与えた影響が大きいとの分析が出ている。Samsung Electronicsは最近、持株会社転換の断念とともに、保有する自社株の消却に乗り出すと明らかにした。発表直後、市場ではすぐにSamsung C&TとサムスンSDSの株価が下落した。一部の証券会社は系列会社の目標株価を下方修正した。
サムスングループ関連ファンドの長期収益率が低迷していることも資金流出に影響した。サムスングループ関連ファンドの2年収益率は-4.67%、3年収益率は-5.27%、5年収益率は-13.53%と良くない。長期収益率が低迷する状況でグループの話題が浮上したため、投資家が「一時的な上昇」を狙って急いで利益確定しているとみられる。
資金を引き出した投資家もいるが、Samsung Electronicsの見通しを踏まえるとグループ関連ファンドに大きな影響はないとの分析も出ている。サムスングループ関連ファンドを牽引しているSamsung Electronicsの株価は、昨年の120万ウォン台から現在223万1000ウォンへと、直近1年間で100%近く上昇した。最近は野村証券が目標株価を330万ウォンに引き上げるなど、持株会社転換の断念と自社株消却を好材料とみて証券各社が競って株価見通しを引き上げる傾向にある。Samsung Electronicsは4月28日の終値で223万1000ウォンを記録するなど、過去最高値の行進を続けている。
専門家も、大半のサムスングループ関連ファンドがSamsung Electronicsを10～20%の比率で組み入れていることから、当該ファンドの収益率は継続的な上昇傾向を記録すると見通した。IBK投資証券の李鍾祐（イ・ジョンウ）リサーチセンター長は「Samsung Electronicsの株価が1年の間に大きく上昇したため、現在は短期的に利益確定売りが出ている」とし、「半導体業界の好況やスマートフォン販売量の回復などでSamsung Electronicsの業績が引き続き好転するとみられるだけに、ファンドの収益率も良好な流れを維持するだろう」と述べた。