新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の拡散を防ぐため、政府が「社会的距離の確保」を強化し飲食店の利用が制限されると、コンビニエンスストア関連株が久々に強含みとなった。しかし証券業界では一時的な上昇にすぎないとの見方が優勢である。飲食店利用制限による需要が一時的にコンビニに移ったものの、結局は消費萎縮の悪影響を避けにくいという理由からだ。
コンビニ「GS25」を運営するGSリテール（007070）は31日、有価証券市場で3.13%高の3万2950ウォンで取引を終えた。「CU」を運営するBGF retail（282330）は1.23%高の12万3000ウォンで引けた。取引時間中はGSリテールが8.14%、BGF retailが6.58%までそれぞれ上昇したが、上げ幅は鈍化した。
先に政府は28日、30日から9月6日まで首都圏地域の飲食店・製菓店に対し午後9時以降は持ち帰り・配達販売のみを認める社会的距離の確保強化措置を実施すると発表した。すると週末には主要コンビニの深夜配達サービス利用や、ビール・焼酎など酒類の販売が急増したことが分かった。しかし業績改善につながるかは不確実だとの評価が出ている。李鎮協（イ・ジンヒョプ）ユアンタ証券研究員は「酒類需要の増加は前向きだが一時的な現象であり、実際にコンビニ業績にどれだけ影響するかは分からない」と説明した。第2四半期に政府の災害支援金支給による恩恵期待があったにもかかわらず、実際にはGSリテール・BGF retailの業績が低迷した点を踏まえると、第3四半期も全般的な消費萎縮によるコンビニ業績の不振が繰り返されるとの見通しが出ている。
Fnガイドによると、第3四半期のGSリテールの営業利益コンセンサスは前年同期比2.32%減の885億ウォンである。BGF retailは3.86%減の623億ウォンと予想される。GSリテール・BGF retailはともに第2四半期に「アーニングショック」を記録したのに続き、第3四半期の業績不振懸念の中で6月から下落傾向が続いている。この日の上昇にもかかわらず、今月に入ってGSリテールは4.08%下落し、BGF retailは2.41%の上昇率で同期間のKOSPIの3.41%に及ばない。
COVID-19事態が本格的に解決される兆しが現れるまでは、意味のある消費増加は難しいとの診断も出ている。安起泰（アン・ギテ）NH投資証券研究委員は「Statistics Koreaの第2四半期家計動向調査を見ると、家計の平均所得は前年同期比4.8%増えたが、平均消費性向は67.7%で前年同期比2.5ポイント低下した」とし、「COVID-19が意味のある形で抑え込まれるまでは家計が予備的目的の貯蓄に注力する可能性が高く、消費性向の反発は難しそうだ」と診断した。/朴慶勲（パク・ギョンフン）記者 socool@sedaily.com