この記事は2025年6月30日16時48分、資本市場の羅針盤「シグナル（Signal）」に掲載された。
石油化学を先頭に産業構造調整に対する政府の支援の可能性がかつてなく高まっているが、肝心の主導権を握る産業銀行は適切な手段がないというジレンマに陥っている。李在明（イ・ジェミョン）政権は産業銀行に向けて石油化学業種再編のための支援の役割を強調し、民間でも自主的な努力を払っているが、構造調整が成立するための企業結合や税制優遇などは足踏み状態だからだ。業界では、日本など周辺国に比べすでに遅れてしまった石化構造調整の機会を今回も逃せば、中国の追い上げに完全に後れを取る可能性があると懸念している。
30日、投資銀行（IB）業界によると、26日に開かれた国政企画委員会の産業銀行業務報告で、経済第1分科の関係者は、伝統的製造業が厳しくなっている中で産業銀行が構造調整機関として、これらの産業が高付加価値産業へ再編できるよう役割を果たすよう求めた。鄭泰浩（チョン・テホ）経済第1分科長もこの日、締めくくりの発言を通じ「わが経済と企業が真に成長するための新たな成長の原動力を確保できるよう、政策金融機関の多様な支援手段を積極的に活用し、産業の危機対応力を強化してほしい」と強調した。
現在、業界で産業レベルの構造調整の必要性が取り上げられている産業は石油化学だ。実際にLotte ChemicalとHD現代は忠清南道の大山石油化学団地内のナフサ分解設備（NCC）統合を協議中だ。PwC三逸会計法人などが統廃合協議のためのデューデリジェンスを進めている。両社は追加の現金出資なしで合弁会社（ジョイントベンチャー）を設立し、各自の設備を現物出資する案を検討している。
進展の速度は鈍い方だ。業界関係者は「両社は年初から協議を始めたが、統合の過程で2社の設備の価値に差があり、誰が合弁会社の主導権を握るのかという微妙な部分が残っている」とし、「何よりも公正取引法上の企業結合を通過できることや税制支援などが必要だ」と述べた。
IB業界では主要アドバイザリー会社を中心に、大山だけでなく蔚山・麗水など各石油化学産業団地で汎用製品の生産設備は一つに統合し、各企業が競争優位を持つスペシャリティ製造設備を運営する案が構造調整策として取り上げられている。すでに韓国産業通商資源部も関連協会や民間関係者の意見を聴取したことが分かった。国会でも周哲鉉（チュ・チョルヒョン）共に民主党議員が「石油化学産業の競争力強化および支援に関する特別法案」を11日に発議した。改正案は特に「MONOPOLY REGULATION AND FAIR TRADE ACT」に基づく不当な共同行為の禁止規定の免除特例を盛り込んでいる。
業界では汎政府レベルの積極的な支援が必要だと強調する。国政企画委の要請にもかかわらず、産業銀行など構造調整関連の金融機関は「正常企業」に分類されている石油化学企業に強く要求できない状況だ。韓国公正取引委員会も、産業銀行などを通じた公的資金が投入されていない状態では、民間企業同士の結合を深刻な構造調整状況とみなし不当共同行為の禁止から除外する大義名分が弱いと明らかにした。韓国公正取引委員会が統合を審査中のKorean Air Linesとアシアナ航空の場合、産業銀行が航空産業再編のために4兆4000億ウォンを支援した経緯がある。政府関係者は「韓国公正取引委員会が構造調整の必要性が高く企業結合審査の過程で例外を適用するには、産業全般が厳しく公的資金が投入されたものの、第三者への売却が難しい状況でなければ可能ではない」と説明した。