国民年金が今年9月末までに11%台の運用収益率を記録し、安定的な投資成果を続けている。国内外の株式高が収益率を牽引した中、海外株式への投資比重を積極的に増やした点も収益拡大に影響したと分析される。
国民年金公団基金運用本部は、今年1～9月の基金積立金が1361兆ウォンで前年末より148.4兆ウォン増加し、同期間の収益金は138.7兆ウォン、収益率は11.31%（金額加重収益率）と暫定集計されたと28日明らかにした。これは国民年金が示した年間目標収益率（5.4%）の2倍を超える水準だ。国民年金制度の導入以降の累積運用収益金は876兆ウォンに達する。
今回の成果は、世界の株式市場でAI・半導体関連のハイテク株が強含んだ影響が大きかった。資産群別の収益率をみると、国内株式が47.30%で最も高い成果を記録し、海外株式も12.95%と2桁の収益率を示した。国内債券は2.51%、海外債券は0.27%、オルタナティブ投資は1.46%の成果を上げた。特に国内株式は政府の政策期待と半導体業種の上昇の流れが反映され、ポートフォリオ全体の収益率を牽引した。
高い収益率とともに、国民年金の海外株式投資の拡大も目立った。30日、韓国銀行によると、今年1～3四半期に「一般政府」に分類される国民年金の海外株式投資は245億1400万ドルで、前年同期より92%増加した。これは同期間の個人投資家の増加率（74%）を上回る水準であり、内国人全体の海外株式投資のうち国民年金が占める比重は34%で、個人投資家（23%）を大きく上回った。
国民年金の投資比重の拡大は、為替相場の変動性を巡る論争も呼んだ。海外投資の需要が増えることでドル需要が高まり、その過程でウォン安圧力が生じたとの評価が出ている。これを受け政府は最近、韓国企画財政部・韓国銀行・韓国保健福祉部・国民年金が参加する協議体を発足させ、海外投資のフレームワークを議論し始めた。基金の収益性と外国為替市場の安定性を同時に確保するための措置だ。
個人投資家も海外株式への志向が鮮明だ。韓国預託決済院によると、今年11月までの米国株式の保管規模は1596億ドルで、昨年末より42.4%増加した。国内株式市場に比べ長期成長性の面で米国市場が優位にあるとの判断が広がったとみられる。
一方、国民年金の国内外株式の比重は着実に上昇している。基金全体に占める株式の比重は昨年末の47.1%から今年第3四半期末に52.9%へ増え、特に国内株式の比重は中期資産配分案の年末目標値を既に上回ったと集計された。
? 「国民の皆さん、私たちは138兆稼ぎました」…国民年金、目標収益率の「2倍」を達成