SKイノベーション（096770）の今年の通期営業利益が10兆ウォンを突破するとの証券業界の見通しが出た。最近のSKアイイーテクノロジー（SKIET）吸収合併など構造改編で企業価値が目減りするのではないかとの懸念が提起されたが、石油精製と潤滑油の実績成長がこれを相殺できるとの分析が続いた。
15日、ネクストレードによると、午前8時32分基準でSKイノベーションは前取引日より1500ウォン（1.10%）高い13万8100ウォンで取引されている。同じ石油精製関連銘柄に分類されるS-Oil（-2.15%）、GS（-1.46%）などが弱含みであるのとは対照的な株価動向だ。
株価モメンタムの背景には、通期営業実績を巡る証券業界の見通しがあるとみられる。ユアンタ証券はこの日レポートを出し、SKイノベーションの今年の売上高と営業利益をそれぞれ102兆2000億ウォン、10兆ウォンと予想した。その結果、目標株価も従来の17万ウォンより約18%高い20万ウォンに引き上げた。
今後の大型の構造改編による企業価値の低下は変数として挙げられた。SKイノベーションは先月、SKIETを吸収合併すると発表したが、この場合、発行株式数の約2.6%が希薄化する見通しだ。第4四半期中には都市ガス担当系列会社のSKシティガスホールディングスがグローバル・プライベートエクイティ（PE）運用会社コールバーグ・クラビス・ロバーツ（KKR）に売却されるイベントも予定されている。来年、化学子会社のSKジオセントリックでナフサ分解設備（NCC）66万トン設備を閉鎖する可能性があることも懸念要因に挙げられた。
ただ、中東戦争の長期化による供給支障などでグローバルな原油需給が乱れ、SKイノベーションの石油精製・潤滑油の実績効果が想定より大きいとの分析が出た。ユアンタ証券のファン・ギュウォン研究員は「石油精製・潤滑油の実績効果が、構造調整による企業価値の減少を上回ると予想される」とした上で、「営業活動によるフリーキャッシュ創出規模は今年4兆5000億ウォン、来年1兆5000億ウォンと推定されるが、これは5年ぶりにプラス（+）に転換するものだ」と付け加えた。