Samsung Electronicsが60兆ウォン規模の残余の株主還元財源を優先株の取得・消却に優先して投入すべきだという株主提案が出た。一回限りの還元である現金配当より、自己株式の取得・消却の方が株式価値をより高められるという主張だ。
ライフ資産運用は14日、Samsung Electronicsの取締役会と経営陣に株主書簡を送り、来月の取締役会で株主還元財源を優先株の取得・消却に先に配分する議案を決議するよう提案したと15日明らかにした。具体的には、優先株が普通株より低い価格で取引される場合に限り、12月末までに優先株を取得し直ちに消却する案を示した。残る財源は現金配当に投入するよう求めた。
先にSamsung Electronicsは今年の株主還元財源として90兆～110兆ウォンを使うと明らかにした。このうち30兆ウォンは第3四半期の現金配当に配分する計画だ。これを除いた残余財源の約63兆ウォン（中央値ベース）を現金配当よりも自己株式の取得・消却に投入してこそ株主還元効果が最大化されるというのがライフ資産運用側の主張だ。
普通株ではなく優先株の取得・消却を提案した背景としては金融産業構造改善法を挙げた。関連法は、金融系列会社が同一の企業集団内の非金融系列会社の議決権のある発行株式を韓国金融委員会の承認なしに10%以上保有できないよう定めている。現在、サムスン火災とサムスン生命はそれぞれSamsung Electronicsの持分1.49%、8.51%を保有している。ライフ資産運用の関係者は「Samsung Electronicsが普通株を消却すれば、サムスン生命とサムスン火災は保有持分の上限を満たすため超過分を売却しなければならなくなる可能性がある」とし、「一方、議決権のない優先株は制約がなく売却が自由だ」と説明した。
さらにライフ資産運用は、同じ財源で普通株1株の代わりに優先株1.36株を消却でき、優先株数が減れば普通株株主の1株当たり配当金も高まると強調した。Samsung Electronicsの優先株は今月9日の終値ベースで普通株より26.7%低い水準で取引されている。
ライフ資産運用の姜大権（カン・デグォン）共同代表は「優先株の消却は、これまで普通株の消却を阻んできた支配構造の制約から抜け出しつつ、同じ財源で株主価値をより大きく、永続的に高められる」と述べた。